IBM收入下滑势头持续但强劲的利润增长鼓舞了投资者

IBM公司的业务在第二财季继续萎缩，尽管其利润增速快于分析师的预期，并且该公司重申了全年的盈利预期。

该消息最初提振了投资者，但在该公司与分析师进行业绩电话会议后，市场情绪转为负面，盘后股价下跌超过1%。

该季度利润增长了3%，达到每股3.17美元，高于分析师平均预期的3.08美元。这些数字不包括Red Hat Inc.的结果，Red Hat Inc.的收购已于上周完成。IBM表示将于8月2日提供有关Red Hat对母公司财务的影响以及进一步整合计划的更多详细信息。

在过去的12个月中，来自云计算产品和服务的收入受到密切关注，达到195亿美元，按汇率调整后的基础增长了8%。云和数据平台，认知应用程序和交易处理平台等战略领域均呈现中位数增长，其中来自全球业务系统服务业务的云相关收入增长了17%。

Pund-IT Inc.首席分析师查尔斯·金说：“该部门的持续增长可以看作是IBM Cloud正经受住来自[Amazon Web Services Inc]和Microsoft [Corp.] Azure的猛烈攻击的迹象。”

Moor Insights&Strategy总裁兼首席分析师Patrick Moorhead表示，尽管有时将IBM视为云计算方面的落后者，但“只有AWS和Azure具有更大的云收入，云占IBM收入的25%”。“其服务积压的30%是云，这是一个好兆头。”

IBM将赌注押在了混合和多云计算上，希望借此在全球企业中发挥自己的实力来管理本地和公共云基础架构。Forrester Research Inc.首席分析师安德鲁·巴特尔斯(Andrew Bartels)表示，收购Red Hat是该战略的核心，但IBM的价值主张尚不明确。“那里有机遇，但IBM差异性不大，私有云和混合云解决方案正在增长比公共云产品慢得多。”他说。

但是，金称赞IBM“承认混合云的影响力和影响力远远超过其他参与者。” 很难找到另一个主要的云服务提供商，其服务可以更好地满足企业组织的需求。”

认知斗争

认知软件是IBM用于分析和人工智能应用程序的简写，它继续努力寻找突破性增长。Bartels说：“这是IBM业务中增长潜力最大的部分，但尚未意识到这一潜力。” “像Cognos(商业智能)这样的核心产品相对较老。收购Tableau后，其Watson AI产品看起来成本很高，并且落后于AWS，Google，Microsoft甚至Salesforce.com的AI产品。”

随着当前Z系列大型机生命周期的结束，全球技术服务业务部门的下滑以及经过货币调整后的硬件和操作系统的销售下降了18%，从而在一定程度上抵消了战略领域的增长。预计在今年晚些时候刷新。首席财务官詹姆斯·卡瓦诺(James Kavanaugh)表示，本季度基于公司自有电源处理器的服务器的销售增长了9%。全球融资收入与IBM退出该业务的计划一致。

IBM继续专注于加强其资产负债表，在该领域，这一季度是一个不错的季度。卡瓦诺表示，毛利率是IBM“疯狂关注”的一项指标，毛利率提高了47个百分点，是五年来最大的增长。税前利润率增长2%。

在过去的12个月中，该公司还创造了127亿美元的现金。他告诉分析师：“我们正在管理这项业务，以增加利润，利润和现金贡献。” “为此，一直在采取行动，不再重视低价值的项目。”

但是，由于本季度完成的大宗交易数量比去年同期下降了20%，积压订单下降了。卡瓦诺(Kavanaugh)指出，随着客户对冲长期交易的押注，他们的购买偏好发生了变化。他说：“我们的绝对积压量有所减少，但总体仍为1,110亿美元。”

金说，尽管IBM尚未恢复可持续增长，但从长远来看，它是正确的选择。他说：“对季度收益的痴迷常常掩盖了诸如公司是否满足股东期望以及未来投资状况如何之类的问题。” “这些对于IBM尤其重要，因为它支付的季度股息远远超过其竞争对手。”

4月，IBM连续第二年提高了第二季度股息，从每股1.57美元提高至1.62美元。

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